Místo ruských jeseterů zůstaly českým investorům nesplacené dluhopisy | SZ Byznys

Daniel Novák, 31. 1. 2023, Seznam Zprávy Byznys

Společnost ExploR Capital prodávala investorům dluhopisy. Lákadlem byla výstavba jeseteří farmy v Rusku.

Tuzemská firma ExploR Capital slibovala investorům do svých dluhopisů zisky z výstavby jeseteří farmy v Rusku. Společnost nyní čelí insolvenčnímu řízení a exekucím. Jen z dluhopisů dluží 172 milionů korun.

Krajský soud v Brně vyhlásil insolvenční řízení se společností ExploR Capital. V minulých letech vydala několik dluhopisových emisí, jejichž hlavním tahákem pro investory byla výstavba jeseteří firmy v Rusku. Jenže plány ztroskotaly a firma ovládaná podnikatelem Martinem Černouškem čelila před insolvenčním řízením také několika exekucím.

Insolvenční návrh na ExploR Capital podala jedna z investorek. „Věřitel má za to, že dlužník je v úpadku, případně je předlužen,“ uvedl ve zveřejněném insolvenčním návrhu advokát Radek Vojtek, který věřitelku zastupuje.

„Dlužník vůči věřiteli mlčí, respektive nehradí, ač byl věřitelem opakovaně marně vyzván k plnění pohledávky věřitele,“ dodal investorčin právník. Majitel ExploR Capital Černoušek nereagoval ani na dotazy redakce SZ Byznys.

V květnu 2022 uskutečnila firma setkání s věřiteli v Ostravě, na kterém jim vysvětlovala situaci. Vinu kladla mimo jiné důsledkům ruského vpádu na Ukrajinu, jenže část dluhopisů byla splatná už na konci října 2021. Tedy čtyři měsíce před vypuknutím války.

Honorární konzul

V součtu má firma podle vlastních údajů vydané dluhopisy za 172 milionů korun, emitovala je v několika emisích od roku 2017. Černoušek loni v květnu investorům popsal několik scénářů řešení. Mezi nimi byl jak vstup ruského investora do projektu jeseteří farmy, tak vyhlášení insolvence.

Šéf ExploR Capital Černoušek je zkušeným manažerem z českého průmyslového prostředí. Mimo jiné řídil stavební firmu PSG International. V Brně rovněž vykonává funkci honorárního konzula Turecka.

https://www.seznamzpravy.cz/clanek/ekonomika-firmy-misto-ruskych-jeseteru-zustaly-ceskym-investorum-nesplacene-dluhopisy-224825

Obrana proti pozastavení odkupu investičních akcií / podílových listů aneb klepání na výkupní bránu?

Odkup investičních akcií akciové společnosti s proměnným základním kapitálem (SICAV) / podílových listů otevřeného podílového fondu je možné za určitých okolností pozastavit, uzavřít výkupní brány (redemption gates).

Důvody pozastavení odkupu mohou být různé a některé legitimní a legální.

Ne vždy je pozastavení odkupu v zájmu investorů – vlastníků investičních akcií / podílových listů, stejně tak není vždy pozastavení odkupu v souladu se zákonnou úpravou.

Jak se bránit proti pozastavení odkupu?

Výchozí bod představuje postup dle § 556 zákona o investičních společnostech a investičních fondech (ZISIF), podle kterého Česká národní banka (ČNB) mj. zruší rozhodnutí o pozastavení odkupu, pakliže ohrožuje zájmy vlastníků investičních akcií / podílových listů.

Zájem vlastníků investičních akcií / podílových listů není – úmyslně – právně definován, nelze totiž dopředu (naslepo) stanovit nějaký univerzální (one size fits all) mustr; zájem vlastníků se vždy musí vyložit (aplikovat) až s ohledem na konkrétní skutkové a právní okolnosti.

Zájmy vlastníků investičních akcií / podílových listů – investorů je proto v tom kterém případě potřeba řádně skutkově a právně vymezit a podložit právně relevantními argumenty, a to především s ohledem na ústavně garantovaná – chráněná práva investorů.

Podle Ústavního soudu (III. ÚS 126/04) totiž mj. platí, že „stížnostnímu (namítanému) tvrzení předloženému k posouzení teprve Ústavnímu soudu, pokud mohlo, resp. mělo být řádně předestřeno již v rámci argumentace před obecnými soudy uplatněné, nelze v řízení před Ústavním soudem se zřetelem k principu subsidiarity […] a z něj plynoucímu požadavku materiálního vyčerpání všech procesních prostředků, jež zákon k ochraně práva poskytuje, coby novu uplatněnému ex post při rozhodování o ústavní stížnosti přihlédnout. […] řízení před Ústavním soudem není řízením, v němž by bylo možné napravovat to, co účastník předchozího řízení před orgány veřejné moci svým vlastním postupem zanedbal, když si řádně (včas) nehájil svá práva, ačkoliv tak učinit mohl a měl (vigilantibus iura).“

Jinými slovy, pokud nebude zájem vlastníka investičních akcií / podílových listů řádně ústavněprávně vyargumentován už v řízeních předcházejících ústavní stížnosti, je pravděpodobnost úspěchu ústavní stížnosti v zásadě bohužel minimální.

High-yield (junk) dluhopisy a stavitelé vzdušných zámků

Víte, co to jsou high-yield dluhopisy?

A víte, proč se jim také říká junk bonds čili veteš nebo brak – vysoce rizikový dluhopis?

Víte, jak řešit problém s junk dluhopisem – typicky v případě, že jeho emitent investorům místo placení jen pořád a pořád slibuje?

Staví stále vyšší a ještě hezčí vzdušné zámky?

Jak na krach investičního fondu

Jak zvládnout insolvenci – krach – investičního fondu – úpadek podílového fondu nebo podfondu akciové společnosti s proměnným základním kapitálem (SICAV) – minimalizovat ztráty – zajistit ochranu vlastnického práva a právo na spravedlivý insolvenční proces?